顶臀街射系列

向前看，未来一个阶段，我们认为A股将进入大盘搭台、小盘唱戏的时间。大盘搭台：我们更加看好金融地产龙头，即对于大资金来说，全年金融“守正”的配置思路不变，相比于去年消费白马做配置、打底仓而言，今年金融地产龙头大概率能够赚时间的钱。一方面，从盈利的角度，去年消费白马业绩明显提升，而今年尤其是可选消费大部分标的存在业绩回落的可能性，相反，金融地产龙头的业绩可能会继续提升。另一方面，从估值的角度，过去一年外资的大量流入是边际上最重要的资金，而这部分资金买入的方向正是消费白马，这是导致消费股估值提升主要动力之一。但是进入2018年，外资流入速度显著放缓，白马估值继续提升的可能性在降低。相反，由于占流通市值比例非常小，所以外资的流入流出对金融地产龙头的影响也极为有限，从目前银行地产龙头的估值历史区间和海外比较来看，也极具吸引力。

就“加强政府性融资担保体系建设政策引导”来说，推动出台《国务院办公厅关于有效发挥政府性融资担保基金作用切实支持小微企业和“三农”发展的指导意见》（国办发〔2019〕6号），提出“四个不得”（政府性融资担保、再担保机构不得偏离主业盲目扩大业务范围，不得为政府债券发行提供担保，不得为政府融资平台融资提供增信，不得向非融资担保机构进行股权投资）、“两个不低于”（国家融资担保基金合作机构支小支农担保金额占全部担保金额的比例不低于80%，其中单户担保金额500万元及以下的占比不得低于50%）等具体要求，着力引导各级政府性融资担保、再担保机构坚守担保主业、聚焦支小支农、降低费率水平、发挥增信作用。文件印发后，我们财政部及时组织开展全国财政系统和融资担保行业培训，做好政策贯彻落实和宣传解读工作。“实施小微企业融资担保降费奖补政策”而言，2018年-2020年，中央财政每年通过中小企业发展专项资金安排30亿元，对扩大实体经济领域小微企业融资担保业务规模、降低小微企业融资担保费率等成效明显的地方予以奖补激励。

去年冯鑫曾反思说，暴风魔镜和暴风体育这样的公司，布局的方向未必不对，但刚开始的起点太高了，当行业环境恶化或者没有预想的那么好的时候，就会有由奢入俭的问题，会出现运营成本偏高回报偏少。他说要开始习惯艰苦奋斗，把原有那些在膨胀心态下的业务进行梳理，大量减负和重组。

风险提示：监管力度超预期，经济超预期下行导致资产质量大幅恶化。【非银金融】陆韵婷1、券商：靴子落地，利好主动管理能力强的龙头券商1）资管新规对于券商实际业绩影响有限，且给予充分的过渡期整改，长远来看利于资管业务后续深化转型，主动管理能力强的券商优势明显；

饺子说，前几年的《大圣归来》的成功终于让动画人意识到，真正认真、用心做出一个好东西，“真心换真心”，中国观众是非常支持国产动画的。“我们做《哪吒》的时候就是本着这个思路，本着这条心，就要不惜一切代价，做到自己能做到的最好。”……写到这里，原来我的习惯是再做些评述。但此刻觉得，无需多言。

虽然豪掷千金的做法备受争议，但在老佛爷眼里，反而是“巨星策略”让皇马走到了今天。老佛爷最经典的一句话就是“最贵的就是最便宜的。”这句话可不是老佛爷的土豪任性，他是真的能把球星的吸金效应发挥到最大，从而实现把花出去的再双倍赚回来。从2001年到2013年，菲戈、齐达内、罗纳尔多、贝克汉姆、C罗、卡卡、贝尔、J罗……，皇马平均每年的引援投入将近一亿欧元。